BOYU SPORTS：神火股份：电解铝产业挺进云南 “一基双翼”产业构架显现

7月26日下午，河南上市公司诚信公约煤炭企业阳光行---走出神火股份。以下为活动文字阐述：问：请求讲解一下喜公司电解铝生产能力移位情况以及云南项目优势分析。问：神火股份自1999年上市以来，业务已从单一的煤炭企业发展到目前的煤电铝材一体化产业链，公司大大发展壮大。电力成本是制约电解铝企业生产经营的核心要素，因河南省发电和用电成本高企，公司本部电解铝业务仍然正处于亏损状态，相当严重拖垮公司业绩。

自国家生产能力移位政策实施以来，公司仍然在研究论证电解铝生产能力移往移位工作，期望再行打造出拷贝一个新疆神火。公司先后派出工作组实地考察了新疆、内蒙古、云南等三十多个地区，并多次的组织专家对生产能力移位方案展开对比测算和可行性论证，最后确认云南省文山州富宁县是国内目前最具备电解铝成本优势的地区。

云南省水电资源非常丰富，现有电力总装机能力近9,000万千瓦，93%为水电，而且还有两个单体千万装机的水电机组近两年要投运。由于当地电力市场需求严重不足，机组发电负荷无法获得有效地利用，目前年弃水电量近300亿度，有发展高载能水电铝材产业的反感心愿。为把资源优势尽早转化成为经济优势，构建社会经济减缓发展和富民强劲省目标，云南省要求全力发展绿色水电铝材一体化产业，并根据《国家发展改革委国家能源局关于增进西南地区水电消纳的通报》(发改运营【2017】1830号)文件精神，陆续实施了《云南省人民政府关于推展水电铝材一体化发展的实行意见》(云政发【2017】65号)、《云南省发展和改革委员会云南省物价局云南省能源局关于印发实行优价满发推展水电铝材一体化发展专项用电方案的通报》(云发改为产业【2018】80号)等反对政策。公司到云南省投资建设水电铝项目，自投产后前五年实行0.25元/度(网际网路电价0.13元/度+过网费0.12元/度)的含税电价，从企业投产第6年起，含税电价在0.25元/度的基础上每年减少0.012元/度，以后减少到0.3元/度封顶。

文山州富宁县是《左右江革命老区大力发展规划(2015-2025年)》确认的核心县，是云南省通向广西、广东的最重要地下通道，境内有铁路、高速公路、珠江水运，交通优势显著。同时，座落在氧化铝产地广西百色地区，离最近的氧化铝产地仅有127公里，距离华南、南亚及东南亚等铝品消费市场较将近，物流成本较低，西电东赢500KV直流电缆线路跨越全境，是较为适合发展水电铝材一体化产业的县域之一。

目前云南神火铝业有限公司已正式成立，云南项目分两期建设，不须要建设电厂，增加了投资成本，预计2年内可建成投产，将不会是公司在西南地区的主要利润源，预计公司将构成一基双翼(河南煤炭及总部基地，新疆煤电铝与云南水电铝双翼)的产业架构。问：公司否通过期货来回避煤炭价格波动风险？问：自国家前进供给侧改革以来，煤炭价格仍然在高位运营，公司主要煤炭品种永城的无烟煤和许昌地区的炼焦配上煤皆为冶金煤，归属于匮乏品种，目前市场较为紧俏。煤炭期货品种只有动力煤和焦煤两种，公司煤炭产品皆不牵涉到，因此暂未积极开展涉及煤炭期货业务。

问：公司资金市场需求来源，未来融资方式及对出资方的拒绝？问：公司资产负债率近几年仍然正处于高位，公司仍然把降负债作为一项最重要工作来捉，目前于是以大力研究论证通过股权融资方式，有效地减少公司资产负债率和财务风险。因为股权融资必须合法、合规的募投项目，公司正在大力谋求征选。问：公司铝锭和铝液的比例？神火的电价成本是多少？问：公司目前在产生产能力大约112万吨，河南地区在产的32万吨，基本上全部构建了液铝销售；新疆地区的80万吨，年初计划销售铝锭70万吨，铝液10万吨，累计目前已销售液铝大约8万吨，铝液销售好于预期。

公司目前有5台采买发电机组在运营，其中：公司本部1台600MW，新疆公司4台350MW。公司本部实施以电定产政策，自发电基本上能符合生产市场需求，本部发电成本大约0.35元/度，过网费0.08元/度，用电成本较高；新疆因综合用煤成本较低，较低钠煤和低钠煤用料后的综合用煤成本在100元/吨左右，发电成本优势更为显著，再加0.028元/度的过网费和0.0241元/度的政府性基金，综合用电成本大约0.17元/度。问：内蒙古铁路专线的通车，否冲击煤炭市场，公司如何防止自有煤炭板块？问：内蒙、山西为国家的主要能源地区，内蒙古铁路线的通车，煤炭外运量较慢减少，获释的生产能力对中原地区煤炭企业产生极大压力。

但是内蒙古输入的主要是电煤，动力煤市场不会因此受到一些冲击，而公司主要产品无烟精煤和炼焦精煤皆为冶金用煤，归属于匮乏煤种，会因此受到影响。总体而言，河南作为煤炭输出省份，外地煤炭产品的调到，可以提高河南省内煤炭产品结构和价格，预计有可能会构建共赢局面。

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