上市公司参股险企冰火交织 部分资本难忍长期亏损‘BOYU SPORTS’

简介：保险行业已踏入黄金车道，各路资本也都跃跃欲试。从近期的情况来看，有部分保险公司利用上市公司的臂膀，合体大股东的一枚最重要的棋子。但也有一些公司因偿付能力严重不足、频仍亏损等原因，遭股东们的舍弃。事实上，目前正式成立时间将近10年的保险公司鲜有盈利，5年甚至更长的盈利周期，造成股东名单频密更替。

而从监管层的态度来看，那些跨行业、跨部门流动转入保险业的资本，实质上必须对保险市场有个了解的过程，无法将保险当作“提款机”。回应，有业内分析还指出，尽管保险牌照看起来很美，但并不意味著躺着就能赚，资金运作经验和能力严重不足的民营资本不应尚存一份慎重。保险业务成“吸金”利器作为上市公司天茂集团的掌门人，刘益谦在资本市场非常活跃，其近期的行径也备受外界注目。日前，天茂集团发布公告称之为，该公司所属行业由化学原料及化学制品生产，更改为保险业。

数据表明，天茂集团今年一季度的营业收入为25.16亿元，主营业务化工医药合计收益1.25亿元，而保险业务收益高达22.53亿元，所占到比例为89.54%。据理解，按照《上市公司行业分类提示(2012年修改)》规定，当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划归该业务比较不应的类别。

据报，转型之中的天茂集团于今年2月份，并购了国华人寿43.86%股权，并购已完成后总计持有人51%股权，而且划入天茂集团拆分报表。无独有偶，对于掌控天安财险的西水股份而言，其也体验到了享有保险牌照的愉悦感。那时候年，天安财险曾面对过支付危机，但后来通过注册资本扩股，并逐步被西水股份收益麾下，其资产规模和收益显著获得缩放。此外，天安财险2015年的年报表明，该公司总资产为1692.2亿元，净利润为3.9亿元。

值得注意的是，西水股份去年的净利润为1.78亿元，同比增加108.65%。“保险牌照的价值逐步突显出来，上市公司入股险要企早已沦为一种‘风潮’”，有业内人士认为，“像国华人寿、华夏人寿、天安财险等一类公司，它们短时间内就能很快占领市场，构建保险费和收益的双增长，股东方也能借这枚具备含金量的‘棋子’大赚一笔。”部分资本难熬长年亏损几家有缘几家愁。

国华人寿和天安财险却是较为幸运地的，而另外一些由上市公司入股的险要企，其存活处境令人堪忧。近期，业内关注度较高的就是中融人寿，这家曾以“扫货”而出名的公司，年初因偿付能力严重不足，被监管层取消新的业务，而且不许投资股票市场。

如今，半年多过去了，中融人寿的注册资本方案依旧没月结果。据媒体报道，此前中融人寿股东之间的分歧大大，就连通过并购牵头铜箔间接享有中融人寿20%股权的中天城投，也打算另起炉灶。与中融人寿具有完全相同境遇的，还有新光海航人寿，其股东方虽然表态注册资本，但资金却如期没能做到。目前业内还经常出现了上海证券交易所出让险要企股权的现象。

北交所前不久透露的信息表明，中银三星人寿5%股权现上海证券交易所出让，上海证券交易所价格为1.67亿元，转让方为第三大股东中国航空集团公司，上海证券交易所届满日期为7月25日。据报，中银三星人寿是中国银行系由公司，截至今年4月30日，该公司营收为14.98亿元，清净盈0.52亿元。

“这些公司目前的情况都还较为劣，要么是偿付能力严重不足被暂停业务，要么亏损状态沿袭、股东不堪重负，或是等候资本转入重组。”有熟知保险行业的人士回应，保险牌照看起来很美，但并非所有的资本都能借此分一杯羹。“由于保险公司有盈利周期，一些资本无法长年承受亏损，造成股东更改频密。”前述行业人士指出，资金运作能力、风险管理能力严重不足的民营资本不应慎重插手保险领域。

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